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梦船股分5次并购4次降败被指忽悠 股价跌至2元间

2018-06-13    

  股价在2元区间挣扎,静态市盈率依然高达2415.25倍,并购上瘾的安徽芜湖上市公司梦舟股份(600255.SH)深陷并购困局。

  梦舟股份的前身是鑫科材料,由飞尚系现实把持。从2011年开始,梦舟股份盈利能力一直下滑,2013年陷入亏损。因而公司开始持绝演出热门并购大戏。

  长江商报记者不完整统计,2014年下半年至今,公司前后筹划了5次并购重组,波及影视文化、游览、汽车效劳等多个范畴。大肆推动并购的结果是,除13亿元出售西安梦舟影视成功中,其他4次均告失败。

  反不雅事迹,借助独一胜利并购标的的奉献,让梦舟股份完成了扭盈为盈。但是,三年业绩许诺期谦后,标的红利开端下滑。今年一季度,公司净利润唯一49.82万元,如果剔除560万元的政府补贴,公司堕入盈余无疑。

  发布级市场上,截至6月8日,梦舟股份报收2.72/股,动态市盈率高达2415.25倍。而其控股股东质押了所持全部股权。因此,市场质疑其并购是在忽悠。

  上周,针对付频推并购重组每每告败的起因及将来发作计划等题目,少江商报记者背梦船股分收往了采访函,当心停止发稿时行,已取得答复。

  4.15亿并购打算再失

  梦舟股份试图通过并购直接攀上万达影院的方案失了。

  6月1日,梦舟股份公告称,公司和买卖对方在标的资产对于阵脚租借等要害事变上仍无奈告竣分歧,遂决议终止本次重组。

  长江商报记者梳理公告发明,此次停牌筹划重组,梦舟股份3个月内2次改换重组标的,且未对调换重组标的作出具体阐明,因而被市场质疑其为忽悠式重组。

  此次重组或可逃溯至今年2月晦。彼时,公司宣布停牌重组,4天以后的2月9日,公司披露了重组停顿,称收购标的资产初步确定为云南辉固工程扶植无限义务公司(简称云南辉固)的股权,所属行业为文化旅游产业,主业务务为文旅产业投资、主题园区投资、文化旅游贸易开辟、建造工程等。

  3月3日,公司进一步表露,收购标的为云北辉固股权,交易对方初步肯定为自力第三方,不形成关系买卖。不外,在公告中,公司挨了伏笔,称“生意业务计划还没有终极断定,可能跋及多个标的资产”。

  一周之后,公司公告称,本次重组名目涉及多个标的资产收购,所属行业类别主要为文化旅游产业、影视、娱乐、传媒。

  到了4月5日,新的重组标的呈现,为天津梵俗文化传媒(简称梵雅文化)跟北京景美广告(简称景好告白),公司拟以刊行股份并付出现款方法,购置两者全部或局部股权。

  5月4日,公司披露了重组预案,拟以发行股份及付出现金方式购买梵雅文化94.4046%股权,交易价钱为4.15亿元,标的资产增值率为878.75%。公司同时配套募资2亿元。梵雅文化为万达影院代办商。

  生意业务对圆启诺,2018年至2020年实现扣除非常常性缺益后的净利润分辨不低于3933.24万元、4304.84万元、4750.97万元。

  至此,前前涌现在公告中的云南辉固及景美广告两家公司均从重组公告中加入。最终,预案披露不到一个月,公司宣了结止,此时停牌重组时间濒临4个月。

  实在,市场对重组梵雅文化备受质疑。梵雅文化适度依赖万达影乡广告渠讲,且其客户高度极端,其重要营业收入依附于万达影院广告营业带来的收入,投放广告的宾户广汽歉田、广汽本田等大型汽车公司。因而,依劣高低游的梵雅文化其实不具有中心竞争力。

  5次推进并购重组仅一次成功

  并购重组掉败,对上瘾的梦舟股份而言,已经是粗茶淡饭。

  梦舟股份的前身为鑫科材料,于2000年11月22日上市,彼时,其控股股东为恒鑫团体。厥后,飞尚真业集团经由过程控股恒鑫集团入主鑫科材料。

  总体而言,鑫科资料的警告业绩不温不水,2012年前,其净利润在数万万元阁下徘徊。2013年,公司陷入吃亏。

  从2014年开初,公司进入了稀散并购重组的本钱运作期。

  2014年,公司经由过程定增募资13.25亿元收购西安梦舟影视100%股权,后者曾投资造作了《雪豹》、《乌狐》等战斗题材电视剧。成功收购西安梦舟影视后,公司一足踩进影视圈。此前,公司主营铜开金板带材、线杆、电线电缆等产物。

  2015年,交易实现,跨界进入影视文化领域后,梦舟股份屡次在应发域发力,且其并购一发弗成整理。

  据长江商报记者开端梳理统计,没有包含古年以来停牌重组的3家目的,2015年以来,公司还接踵推出过3次对影视文化资产重组。

  2016年11月14日,梦舟股份宣布以23.88亿元现金收购好莱坞公司Midnight Investments L.P.80%股权,该公司曾主导制造了《达拉斯买家俱乐部》、《拆弹军队》等影片。

  事先,公司规划以其在喷鼻港设破的部属企业沃太极资本作为主体,标的80%股权预估值23.88亿,增值率628%。

  此次重组,果标的属于沉资产且其时处于亏损状态,其盈利才能连续性备受质疑,也迎来了羁系询问。公司三次布告延期答复问询函,结果是重组末止。

  宣布终止重组当天,公司又宣告拟出资1.94亿港元收购枯恩公司持有的天马影视29.90%股权,喷鼻港有名的电影人、《拆错车》等片子的编剧黄百强恰是这家公司股东。

  此次并购的计划也是夭折的。客岁8月,公司又推出新的并购标的,拟以刊行股份和现金领取的方式购购深圳三源色。

  取此前并购影视文明公司分歧,那家公司是汽车办事商,领有汽车俱乐部、试驾基天等资产。成果,仅过一个月,公司发布停止重组。

  综上所述,三年时光,公司5次并购重组,4次的终局是失败。

  股价三年跌七成,大股东质押全部股权

  梦舟股份并购重组一再掉败被指忽悠的背地,是大股东质押了全部股权。

  来年6月,经过受让股权,霍我果斯船山传媒提升为梦舟文化控股股东,实控工资冯青青。

  船山传媒善于本钱运做,左手受让的股权左脚便全体质押进来。截至今朝,合计持有公司10%股权,齐部处于度押状况。

  这一风险,冯青青有着充足意识,为了应答,几次筹划公司并购重组,以此来安慰股价上涨。同时,筹划并购重组之时,公司频仍停牌,也下降了质押股权被仄仓危险。

  实践上,只管公司不断上演并购戏码,但仍未禁止住股价的下降。

  2014年,公司谋划重组西安梦舟影视,股价大幅上涨,至昔时10月9日,达到15.59元。越日,公司实行除权长进,股价推低至6.31元。尔后,股价始终正在低位彷徨。客岁9月,冯青青入主,减上进主后尾推并购重组,股价上涨至6.16元。失利后,股价一起下止。至本年2月2日,沦为2元股。上周五,其开盘价为2.72元。

  整体而行,远多少年去,股价跌幅较年夜。当前复权价盘算,2015年6月18日,其股价最下到达157.10元,而上周五为36.44元,跌幅达76.80%。

  并购屡屡失败,公司的经营业绩也无转机。2014年至2016年,依附梦舟影视在承诺期贡献的业绩,公司成功扭亏为盈。而到了2017年,梦舟影视净利润由2016年的1.95亿元降至1亿元,简直腰斩。

  本年一季度,公司的净利潮仅为49.82万元,同比年夜降96.47%。往年一季量,公司借支到了约560万元的计进停业支出的当局补助。因而可知,假如不当局补揭,公司将堕入吃亏。

  从一季报数据看,公司货泉本钱微删0.3亿元,而应收账款、其余答收款、存货共计增添1.64亿元。公司的预支账款为3.85亿元,预收账款为0.61亿元,显著公司合作力较强,在工业链中出有话语权。

  另外,公司欠债增长,招致财政用度降至0.30亿元,同比增加157.64%。

  针对今朝经营状态,剖析人士称,公司还将会持续推进并购。在其看来,如果仍是如许没有本质性并购,将很易解脱窘境。

  梦舟股份亦表现,在现有单主业基本上合时延长产业链条,增加经济增长面。